Según la agencia Moody's, de esta contracción leve se escapará España, con un crecimiento estimado del 0,9%. No obstante, la calificadora de riesgos señala que este crecimiento no será suficiente para devolver su economía a los niveles previos a la pandemia. El experto advirtió de que las contracciones previstas para Alemania, Italia y Eslovaquia en 2023 empujarán los niveles de PIB por debajo de los previos a la pandemia. De este modo, considera que los desafíos que enfrenta el BCE para controlar la inflación aumentan el riesgo de que se afiance la estanflación, ya que los elevados precios de la energía contendrán cualquier recuperación importante en 2024.
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